集团公司转让：一场没有赢家的财富游戏

一、序幕：拍卖槌落下之时

那是周三的一个寻常的下午。此地于北京的CBD之中。有一间会议室在那里。然而当时此会议室里的空气。却凝固得好似能给拧出水流来。

“三百万，第一次。”

穿灰色西装的中年男人位于前排, 目光死死盯着屏幕上跳动的数字, 在空旷的厅堂里, 拍卖师的声音回荡着, 台下坐着十几个人, 其中有人低头刷手机, 有人闭目养神。

“三百万，第二次。”

无人应答。

“成交。”

槌落声响脆, 好似有一把刀将什么给切开了。有一个集团公司, 它曾经每年营收在亿元之上, 有着三家子公司, 员工数量超过五百人, 然而就在不到十分钟的交易之时, 它更换了主人。买家乃一个三十出头的年轻人, 听说其刚获得一笔风投, 企图凭借这个壳去编排新故事。

你去询问那公司究竟叫什么, 这并不重要, 它仅仅是今年上半年在全国范围内所出现的, 数千起有关集团公司转让的那些案例当中的, 其中一个呈现出来的例子。

二、过去：一纸蓝图，满城黄金

十年之前，集团公司还是财富与地位的代名词。

那个时候, 去注册一家集团公司, 所需的资金是多少? 注册资本要求五千万起步, 而且实缴至少要达到百分之三十。那需要办理多少手续? 涉及工商、税务、银行、资质许可等方面, 甚至跑断腿都不一定能在三个月内把这些手续全部办完。那又需要多少资源? 起码得有五个以上的关联企业 , 还要有一个清晰的产业闭环, 再加上一堆不管是看得见的还是看不见的人脉关系。

彼时, 若拥有一家集团公司, 那就表明你处于食物链的上层, 而这样一来, 在此处境下融资会更具便利, 贷款会更显顺利能, 获取项目会更具优势, 甚至就连参与招投标时比分相比于他人都能多上几分印象分。

“集团”这俩字, 其自身便是一张名片, 如同老张讲的, 他当年参与商会时, 递出的每一张名片上印着“某某集团董事长”, 对方瞧他的眼神也都各异了。

可是，这张名片的含金量，在悄然蒸发。

三、现在：烫手的山芋，无人接盘

让我们来看看今天的现实。

场景一：办公室里

处在总裁椅上那般位置的李总, 眼前那一堆报表堆积得好似小山一样。营收降序百分之四十, 获得的利润呈现负数情形, 现金流已然中断两个月之久。他才刚给财务拨打了一通电话, 所得到的回应是: “老板, 这个月的工资, 极有可能得延迟一下发放了。”。

他打开手机的通讯录 , 寻到那三个名字 , 那是曾经向他表达好感 、声称要 “随时收购” 的资本方。拨打过去 , 要么不接听 , 要么接听了说 “最近在调整投资方向”。

李总对着我, 苦涩地笑着讲, 当年我处于风光之际, 门槛都快要被他们踩破了。

场景二：中介公司的接待台

某知名企业服务公司的顾问是小陈, 在他的工位上贴着一张便签, 上面写着, 本周跟进了18个集团公司转让需求, 然而成交数量为0个。

“并非是不存在有人售卖的这类情况, 而是不存在有人去买入。”他在翻弄着系统当中所呈现的挂牌相关信息之际, 同时缓缓摇着头, “你来瞧瞧这一个, 其开出价码为两百八十万, 然而去年的时候它可是能够售卖到五百万之多。另外再看这一个, 它所包含的净资产还有高达两千万, 只是其负债率竟然达到百分之一百一, 有谁敢去接手? ”。

场景三：买家的谈判桌前

那位花费三百万元拍下公司的年轻购买者, 此时正目不转睛地瞅着尽职调查报告发愣。报告里写着: “标的公司存有未披露的三起诉讼, 股权质押尚未解除, 关联交易定价不具备公允性……”。

他把报告合上, 朝着我露出了笑容, 说道: “没什么所谓, 我不会去看这些内容的。对于我来说, 我所需要的只是这个外壳, 至于这里面所装着的究竟是什么, 我并不在乎呀。”。

四、对比：从“香饽饽”到“鸡肋”

表格背后, 隐匿着一个残酷真相, 集团公司的底层逻辑已然发生了改变。

曾经, 它身为保障企业成长的奖杯, 如今, 却演变成老板们难以卸除的枷锁, 曾经, 它是信用的一种具备背书性质的存在, 如今, 却成为监管所重点关注的对象, 曾经, 它是助力获取融资的有效工具, 如今, 却沦为存在合规问题的一个黑洞。

五、本质：一场认知的错位

如若你深入去拆解掉那诸多转让事例情形, 你便会发觉出一个共通相同之点, 即买卖双方针对于“集团公司”的认知理解, 向来都处在并非同一个层面维度之上。

出售东西的一方, 多数是年龄大概五十岁左右的第一代涉足创业领域的人。他们亲身经历目睹了集团性质公司的光辉灿烂、成绩显著, 令人瞩目的时代, 觉得“集团”这样的称谓本身就具备价值, 有一定的含金量。他们所售卖的是令人感到光荣、光彩的事物, 是代表着庄严、庄重的东西, 是占据了二十年岁月的青年时期——因此他们常常坚决执着, 咬着价格不松口, 不愿意降低价钱。

处于买方位置的, 乃是年龄大概三十岁上下的资本玩家或者套利者, 他们的眼中不存在荣耀，有的仅仅是算计得失的算盘, 他们所购置的, 乃是空壳, 是资质, 是能够得以容纳新故事的容器, 那般所以, 他们仅仅甘愿给出处于市场行情之下的最低价格, 甚至, 还要额外增添各类对赌条款。

于是，谈判桌上出现了诡异的对话：

“我这公司，养了两千多人，光厂房就值八千万。”

这些我不看。单单问你, 有没有尚未终结的诉讼情形, 是否存在税务方面的问题状况, 其架构是否干净无虞?

瞧啊, 有一个正沉浸于对往昔的追思怀念中, 另一个却在处心积虑地盘算着往后的日子, 他们所谈论的绝非是同一桩事情, 这般的错位情形, 注定了绝大多数的集团公司转让结果, 要不就是以令人心酸的低廉价格成交, 要不就是直接彻底失败告终。

六、追问：谁在买单，谁在哭泣？

当撰写到这个地方的时候, 我势必要去询问一个问题, 这场转让性质的游戏之中的赢家究竟是谁呢?

是那个以三百万买下公司的年轻人吗？

未必如此。他后续所要历经的路途会变得更为艰辛, 存在于壳内的债务, 潜藏着的隐性风险, 以及监管力度的收紧, 其中每一项都具备致使他遭遇挫折或失败的可能性。

是那个终于卖脱手的老张吗？

这不太一定。他所丧失的不光是一项事业, 并且还有人生的对于意义的那种感觉。有人向我讲, 在转让合同签署完毕的那一日, 老张独自一人 在办公室里头哭泣了足足一下午。

是中介公司吗？

更不是这样的情况, 他们所获取的佣金率, 从原先的百分之五下降到了百分之一, 并且, 他们也还必须得去负担起撮合没有成功的那种风险哪。

不存在有人取得胜利的情况。要是非得说存在胜利的话, 那或许就是时代自身了——它凭借着冷酷无情的效率, 将那些未能跟上其节奏的企业给淘汰掉了, 并且顺带把那些往昔景致无限的梦想给彻底碾碎了。

七、尾声：下一个十年，谁会站在这里？

再过十年，我们回头看今天的集团公司转让潮，会怎么评价？

也许会说，这是中国经济转型的必然阵痛。

也许会说，这是监管趋严、市场竞争加剧的副产品。

说不定会有人讲, 这存在着一种割裂, 老一代从事企业经营的人, 以及新生代手头掌握资本的群体, 这二者之间呀, 自始至终都隔着一条根本没办法跨越过去的对于事物认识的差距很大的鸿沟！

可是无论怎样讲, 处于交易平台之“集团公司”, 任意一个都曾是一伙人的心血, 是一则故事, 是一个时代的标记。

它们先是被进行挂牌处置, 继而得到评估定价, 随后被转手交易, 恰似一件陈旧的家具, 于二手市场之中静候下一位主人到来。然而那下一位主人, 说不定压根就不在意它先前究竟放置了何物。

你说，这是进步，还是荒诞？

答案，可能在你的心里。

（全文完）